財務会計【平成20年度 第23問】

【平成20年度　第23問】
投資の経済性計算に関する記述として、最も適切なものの組み合わせを下記の解答群から選べ。

a　内部利益率法は、投資案の正味現在価値をゼロとする割引率である。
b　内部利益率法は、投資案の割引キャッシュ・フローの和をゼロとする割引率である。
c　収益性指数は、投資案の正味現在価値をその投資額で除して求められる。
d　回収期間法は、回収後のキャッシュ・フローを無視している。
e　キャッシュ・フローが、当初マイナスのでその後プラスになる投資案の場合、その正味現在価値は割引率が大きくなるほど大きくなる。

ア　 a と b と d
イ　 a と c と d
ウ　 b と c と e
エ　 b と d と e

個人的にはこういう問題はイヤです（笑）　一つずつ検討する必要がありそうですな。
まず a か。内部利益率法（ＩＲＲ）は、ＮＰＶ＝ゼロのときの割引率だからＯＫ。合っている。ウとエは消えたな。
次に b だが、投資案の割引ＣＦの和をゼロっていうけど、割引ＣＦの和ってＮＰＶだろ？　これって a と同じじゃね？
で、 c は収益性指数法（ＰＩ法）だけど、ＮＰＶの合計を投資額で割るんだよな。巧妙だよなぁ・・・。
次の d は合っているし、
最後の e は、そもそも得られる将来ＣＦを割引率で割り引いたものがＮＰＶだよね。そうすっと、割引率が大きいほどＮＰＶは小さくなるじゃんね。だからバツだな。
よって、 a と b と d が正しくなるから、正解は、ア　である。