財務会計【平成20年度 第16問】
【平成20年度 第16問】
次の資料に基づいて、加重平均資本コストを求めよ(単位:%)。なお、自己資本のコストはCAPMより算出する。
負債の税引前コスト 4%
実効税率 40%
安全利子率 2%
期待市場収益率 8%
β値 1.2
自己資本比率(時価に基づく) 40%
〔解答群〕
ア 3.04 イ 4.8 ウ 5.12 エ 6
自己資本比率=40%ですから負債は60%だと考えます。
自己資本コストから先に出しましょう。
CAPM=安全利子率+リスクプレミアム×β値 ですから、
CAPM=2+(8-2)×1.2=2+7.2=9.2
自己資本コスト=9.2% と出ました。
WACC=(60×4%×(1-40%)+40×9.2%)/100
WACC=(144/100+368/100)/100
WACC=512/100/100
WACC=5.12%
以上により、正解は、ウ である。