財務会計【平成22年度 第19問】

【平成22年度　第19問】
次の文章の空欄AとBに入る語句の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。

　業績連動型の配当政策をとった場合、毎期の（　A　）は比較的安定するが１株あたりの配当額の変動が大きくなる。また、（　B　）はROEと（　A　）を掛け合わせたものであり、資本効率と利益還元政策のバランスを見る１つの指標である。

〔解答群〕
ア　A：　株主資本配当率　　　B：　内部成長率
イ　A：　配当性向　　　　　　 B：　株主資本配当率
ウ　A：　配当性向　　　　　　 B：　内部成長率
エ　A：　配当利回り　　　　　 B：　株主資本配当率
オ　A：　配当利回り　　　　　 B：　内部成長率

平成20年度の第17問と似てるな。
じゃ、これはさくっと攻めよう。
業績連動型の配当政策をとるということは、業績に応じて配当額が変わるということだから、それはすなわち、配当性向が安定するということ。配当性向の式は、配当総額÷当期純利益だ。
ところで、配当利回りとは、１株あたり株価に占める配当額の割合だ。式にすると、配当利回り＝配当額÷株価。
また、ROE（自己資本利益率）は、当期純利益÷自己資本（株主資本）で表されるな。
（　B　）は、ROE×（　A　）だから、代入しちゃえ。
（　B　）＝ROE×配当性向＝当期純利益÷自己資本×配当総額÷当期純利益＝配当総額÷自己資本だ。これって、株主資本配当率になるね。
したがって、正解は、イ　だ。